第2章

举个例子，前两年新能源板块大涨，很多重仓新能源的基金排名就一飞冲天。但这能说明这些基金本身有多优秀吗？可能只是因为它们恰好站在了风口上。当风向变了，新能源板块回调，这些基金的排名可能就会迅速下滑。而那些排名靠后的基金，也许是因为持仓比较均衡，或者重点布局了当时不受待见的板块，它们的风险可能反而更低，长期来看潜力更大。

再比如，有些排名机构为了吸引眼球，会特别强调“短期高收益”。这种排名往往是“幸存者偏差”的结果。市场上可能有几万只基金，总会有那么几只基金，在某个很短的时间段内，因为各种机缘巧合，取得了惊人的收益。然后这些基金就会被拎出来大肆宣传，冲上各种排行榜的榜首。但这种短期爆发，往往不具备持续性，甚至可能伴随着巨大的风险。对于我们普通投资者来说，如果追着这种排名去买，很可能买在山顶上。

除了历史业绩，有些排名还会考虑一些其他因素，比如夏普比率、索提诺比率等风险调整后的收益指标。这些指标相对来说更科学一些，它们会考虑基金在获得收益的同时承担了多少风险。夏普比率越高，说明基金在承担单位风险的情况下获得的超额收益越高。但是，这些指标同样是基于历史数据计算的，而且不同的指标也有其适用范围和局限性。

更复杂的是，基金排名背后还可能存在一些“灰色地带”。比如，有些基金公司为了提升排名，可能会在某个特定的时间点，对持仓进行一些短期调整，或者利用一些交易策略来拉高净值，俗称“冲排名”。这种操作对基金的长期表现并没有实质性的帮助，甚至可能损害持有人的利益，但却能在短期的排名上取得优势。

还有一些排名，可能是由与基金公司有合作关系的机构发布的。这种排名是否存在偏向性，我们作为普通投资者很难判断。

所以，如果我们只盯着排名看，很容易陷入误区。看到排名高的就冲，看到排名低的就跑，结果往往是追涨杀跌，高买低卖，最终亏损。

我身边就有很多这样的例子。我有一个朋友，前段时间看某个平台发布的“年度最牛基金经理”排行榜，排名第一的那位基金经理，管理的基金过去一年收益率非常高。我朋友一看，觉得这肯定是个大神，就把大部分资金都投了进去。结果呢？买进去没多久，市场风格切换，那位基金经理重仓的板块开始回调，基金净值一路下跌。我朋友慌了，又赶紧割肉卖出，损失惨重。

其实，那位基金经理过去的辉煌，可能更多是因为他抓住了那一波特定的行情。市场风格是不断变化的，没有哪个基金经理能够永远踩准每一个节奏。而且，这位基金经理的投资风格可能非常激进，适合风险承受能力高的投资者，但我朋友的风险承受能力其实并不高。他只是被“最牛”这个光环吸引了，全没有考虑这只基金是否适合自己。